目前,根据wind数据统计,中国公募基金经理已超8000位,权益类基金经理近3000人,公开谈论的投资策略五花八门,例如:二八轮动策略、动态再平衡策略、股债平衡策略等等。

不过从投资风格来讲,主流仍为两大流派,即价值与成长,价值策略追求格雷厄姆“捡烟蒂”式的投资方法,成长风格则是看重企业未来成长性。

而如何打破价值与成长的楚河汉界,做到鱼和熊掌兼得,世界顶尖的公募基金经理彼得林奇给出了答案,他曾借助GARP策略在13年的任职期间将麦哲伦基金资产增长了27倍。

GARP策略是将价值和成长结合的一种选股方法,主要寻找相对其盈利的成长性,价值被低估且拥有可靠的成长潜力的公司。GARP的核心思想是成长在合理的价格上。

那么,在中国公募基金经理中,谁是能跟彼得林奇相媲美的GARP策略的基金经理呢?

据不完全统计,目前中国公募市场上较为公认的GARP策略基金经理共计53人,其中比较有代表性的,市场认可度较高的有中欧基金周应波;工银瑞信袁芳;嘉实基金洪流;博时基金陈鹏扬;兴全基金谢治宇还有最近刚刚以汇泉基金合伙人身份出山的原华商三剑客之一的梁永强等。

拿出几位简单做下对比

兴全基金谢治宇:累计获得8次金牛奖,长跑业绩较为突出的均衡型选手,80后,在复旦大学统计学学士和金融工程专业硕士毕业之后的2007年加入兴证全球基金,经历了4年研究员、2年专户投资后,成长为基金经理和投资总监。

谢治宇从2013年开始管理公募基金,目前手上有3只基金,管理总规模达到739.20亿元,其中就有著名的兴全合润、兴全合宜。

从收益来看,兴全合润成立8年多,谢治宇任职回报678.2%,年化收益26.44%。

从行业配置来看,谢治宇即便是特别看好某一个行业,谢治宇也不会持有超过25%。比较擅长的消费、医药、电子板块的配置会相对集中。

谢治宇曾说,成长价值我全都要。结合他持仓来看,GARP风格较为明显。

他曾公开表示,我的投资框架可以总结为一点,那就是寻找最具性价比的个股。从增速与估值匹配度的角度出发挖掘投资标的,而不是拘泥某只股票是周期股、消费股还是新兴产业成长股。比如,一家公司从行业角度来看是典型的周期股,但其业务形态完全可能体现出较高的成长性。因此,以自下而上的方式考察一家公司,往往会起到更好的效果。

中欧基金周应波:硕士毕业于北京大学控制理论与控制工程专业,毕业后先是去了腾讯,之后转型做研究,历任平安证券研究员,华夏基金研究员。2014年10月加入中欧基金,曾任研究员、投资经理助理。

目前周应波在管的五只基金,合计606.64亿元。截止2021年10月15日,其代表作中欧时代先锋,任职以来取得了331.7的业绩,年化回报27.82%.

从历史持仓数据来看,周应波的持仓偏向中盘股。比较偏好电子、新能源、计算机、医药等行业。擅长自下而上精选个股。

周应波曾表示,“我个人不会偏执在某些领域。我对成长股投资的关注度会比较宽泛,任何市值有成长空间的品种,我都会关注。这样并不局限在TMT领域,也不会局限在一定要小市值公司,这些标签可能会带来伪成长。我看重的是成长本质,而非其外在形态。”

博时基金陈鹏扬:金融学硕士。2008年至2012年就职中金公司(行情601995,诊股)。2012年加入博时基金管理有限公司。历任研究员、资深研究员、投资经理。

代表作:博时裕隆,任职回报180.13%,年化回报19.30%。

陈鹏扬认为,自己是一名较为纯粹的基本面投资选手,最底层的选股框架,是基于企业的股价围绕其内在价值上下波动来构建。

陈鹏扬曾表示,好的公司应当是能够在某一赛道上形成比较优势的公司,主要分为几个维度:第一,比较好的商业模式,能够持续创造有质量的现金流。第二,足够高的护城河,无论是在品牌端还是资源端,可以形成强有力的壁垒去获得持续超越社会平均水平的回报。第三,拥有优秀的企业家与管理团队,保证内部沟通机制顺畅。

汇泉基金梁永强:南开大学经济学博士,拥有19年金融从业经验,2002年起,就职华龙证券有限公司投资银行部,担任研究员、高级研究员;2004年7月进入华商基金管理公司筹备组,担任筹备组成员,曾任华商基金总经理、投资决策委员会委员。现为汇泉基金创始合伙人、总经理。业内少见的获得8次金牛奖的总经理级别的基金经理。

梁永强曾是“华商三剑客”之一,曾摘得股票型基金年度业绩冠军,力压当时还在华夏基金的明星基金经理王亚伟而被投资者所熟知。

梁永强擅长自上而下与自下而上相结合的方式选股,将孙子兵法中的道、天、地、将、法五式引入投资中作为评价标准,对上市公司进行筛选,从投资理念上比较关注企业家使命感,他认为企业对自己使命感认定,决定着一个企业对长期的坚持和短期的平衡。

梁永强的投资方法论是合理估值框架下的成长投资,GARP策略投资风格较为典型。之前发行的基金汇泉策略优选混合基金首发35.77亿元,目前还没有看到持仓,不过他曾公开表示,看好五大方向,新能源、新科技、新消费、大数据和大金融。且不会集中持有某一行业,分散投资,注重投资者的持有体验,严控回撤。

梁永强敢于逆向投资,比较擅长挖掘二线龙头变成核心资产的“灰马”。值得一提的是,梁永强即将发行他的第二只公募产品--汇泉臻心致远混合基金,这是在他蛰伏2年后首次发行其单独管理的产品,还是值得期待一下的。

关键词: 盘点 公募 顶级 GARP