6月18日，第十二届陆家嘴论坛在上海开幕，本届论坛的主题为“上海国际金融中心2020：新起点、新使命、新愿景”。中国人民银行行长易纲、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清以视频连线方式作主题演讲，中国证券监督管理委员会主席易会满出席并作主题演讲。论坛由上海市和中国人民银行、银保监会、证监会共同主办，由易会满与上海市代市长龚正担任共同轮值主席。

易纲在视频连线时表示，展望下半年，货币政策还将保持流动性合理充裕，预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模增量将超过30万亿元。

“今年以来，人民银行按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，扩大总量供给，引导市场利率持续下行，着力缓解融资难、融资贵问题。央行今年三次降低存款准备金率、增加1.8万亿元再贷款再贴现额度、出台小微企业信用贷款支持计划、实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策等，已取得良好效果。”易纲说，通过降低利率、直达货币政策工具、银行减少收费三方面，预计金融系统全年向企业让利1.5万亿元。

“我们在保持央行资产负债表基本稳定的同时，实现了有效的货币信贷增长。”易纲表示，央行降准和增加再贷款是双扩张的货币政策工具，但反映在央行资产负债表上则前者是缩表、后者是扩表。这几年我国央行“扩表”和“缩表”在金额上大体相当，央行资产负债表规模基本稳定在36万亿元左右。同时，我国商业银行的资产负债表持续合理扩张，贷款保持较快增长，反映了货币政策传导效率不断提高，市场机制运行良好。

疫情冲击下，银行不良贷款会有所增加。对此，易纲表示，加大不良资产处置力度，是增强银行支持实体经济可持续性的重要措施。另外，疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要注重政策设计激励相容，防范道德风险，要关注政策的“后遗症”，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出。

近年来，上海金融对外开放步伐加快。易纲认为，上海正成为人民币资产配置中心、人民币金融资产风险管理中心、金融开放中心、优质营商环境的示范中心和金融科技中心，可以在人民币可自由使用和资本项目可兑换方面更进一步，先行先试，只要符合反洗钱、反恐怖融资、反逃税监管要求，正常的贸易和投资需要的资金可自由进出。同时，金融监管能力也要与金融开放程度相适应、相匹配，在金融开放中维护金融安全才是真正的安全。

郭树清在视频连线时表示，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击。金融管理部门将继续以稳就业保企业为重点，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，加速推动国民经济恢复正常循环。

在鼓励银行与政府加强合作方面，郭树清表示，相当一批企业受疫情影响严重，暂时遇到困难，但有市场发展前景，诚信记录良好。银政双方应当积极协商确定救助方案，特别是要做好应急融资接续，同时防范道德风险。

在强化政策性金融在逆周期调节中的作用方面，郭树清表示，今年政策性银行安排信贷规模比去年多增加将近1万亿元，债券发行规模也将增加，可用资金大幅提升。同时要更好地发挥保险特有的抗风险作用，并采用多种金融工具打通和修复全球供应链。

今年以来，我国新增社会融资规模中，债券和股票融资占比35.9%。郭树清表示，要支持资本市场发挥更广泛更积极的作用。银保监会近期拟推出6项举措支持资本市场发展，包括增加新的机构投资者，加大权益类资管产品发行力度，鼓励新设理财子公司加大证券投资，支持保险公司通过各种渠道增加资本市场投资等。

郭树清表示，新冠肺炎疫情不仅严重影响中国，世界绝大多数国家也深受其害。在宏观经济政策领域，国际社会要加强沟通协调，尽可能形成合力。大型经济体应当主动考虑自身政策的外溢效应，自觉平衡好内外部影响。中国十分珍惜常规状态的货币财政政策，不会搞大水漫灌，更不会搞赤字货币化和负利率。

郭树清说，中国在金融领域将一如既往、坚定不移深化改革，扩大开放。努力营造市场化、法治化、国际化的营商环境，完善配套法规制度和金融基础设施建设。鼓励中外机构在产品设计、股权投资、公司治理和人才培养等方面开展合作，提高外资参与中国市场的深度。

易会满在作主题演讲时表示，将继续推进科创板建设，加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度。

“证监会将加快推进资本市场高水平双向开放，持续深化资本市场互联互通，进一步优化沪深港通机制，扩大沪深股通的投资范围和标的，不断丰富内地和香港全方位多层次务实合作，进一步完善沪伦通业务，进一步拓宽ETF互联互通，共同推进上海国际金融中心建设，支持巩固香港国际金融中心地位。”易会满说，中国资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。同时，全面深化资本市场改革，科创板制度创新、创业板改革并试点注册制、新三板改革等重大举措正陆续落地实施。

易会满表示，在“后疫情”时期，全球流动性充盈甚至泛滥是大概率事件，各主要金融市场将可能共同面临“资产荒”的问题，优质上市资源的竞争会更加激烈。在这方面，中国资本市场应该有更多的担当，继续全面深化资本市场改革，切实增强中国资本市场的包容性和适应性。

“坚定推进市场化改革，尊重市场规律，不做行政干预，更好保护和提升投资者活跃度，形成投融资均衡发展、市场交易高效透明、各类投资者积极参与的市场生态。”易会满说，将进一步加大监管执法力度，对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍”，严肃市场纪律，净化市场环境。

关键词： 货币政策 流动性