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CFi.CN讯：最新财报显示，伟明环保2026年上半年实现营收30.69亿元，同比下降21.39%，归母净利润9.30亿元，同比下降34.76%。其中设备EPC及服务收入大幅下滑67.31%，成为业绩主要拖累因素，而环保运营收入仍保持7.58%的稳健增长，新材料业务收入达到4.96亿元，占比提升至16.16%。

一份研报观点认为，尽管装备收入受订单节奏和基数影响出现下滑，但公司垃圾焚烧及协同处置业务保持良好态势，上半年垃圾入库量同比增长5.32%，上网电量增长9.44%，绿证销售和供热业务均有积极进展。研报指出，公司在印尼中标两大垃圾焚烧发电项目，日处理规模3000吨，巴厘岛项目已开工建设，标志着固废出海实现关键突破，有望打开第二增长曲线。

研报认为，新材料业务产能持续释放是重要看点。高冰镍项目第三条产线已投产，红土镍矿冶炼项目进度达93%，联营企业伟明盛青前驱体项目调试顺利，上半年投资收益同比增长204%。同时公司资本开支下降，自由现金流明显增厚，并启动股份回购计划以回馈股东。

研报指出，固废运营的稳定增长叠加出海新项目落地，以及新材料业务规模扩大，将推动公司长期业绩提速。目前对应2026-2028年预测PE仅13倍、11倍和10倍，成长逻辑并未改变，未来增长动能值得期待。

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