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CFi.CN讯：数据显示，申能股份26年前三季度营收205.45亿元，同比微降1.85%；归母净利润21.29亿元，同比下降35.78%。三季度单季净利润仅4.46亿元，同比下滑63.97%，主因煤价上涨叠加发电量下降。但电价已现积极信号，Q3含税上网电价升至0.512元/千瓦时，环比微增；公允价值变动收益由负转正，达0.96亿元。

近期机构研报指出，四季度是年度长协签约关键期，月度电价对长协定价指引增强，在煤价高位背景下，27年长协电价有望企稳回升，火电盈利拐点临近。研报认为，公司新能源装机占比已达61.9%，结构持续优化；新疆风电、江苏海上光伏项目稳步推进，成长性增强。研报指出，公司自由现金流充裕，26-27年预测股息率分别达3.6%、4.4%，高分红属性强化公用事业估值逻辑。

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