来源：壹财信
作者：苏向前
基金二季报显示内地权益类基金规模两极分化，在顶流基金经理因净值反弹吹响冲锋号收复规模失地时，部分小公司的权益类产品更是拉响了清盘警报。
(资料图)
《壹财信》注意到金信多策略精选、金信深圳成长和金信核心竞争力就是三例这样的权益产品。根据二季报数据，多策略精选上半年末的规模为0.38亿元，金信深圳成长上半年末的规模为0.41亿元，公司规模暂时垫底的是金信核心竞争力的0.21亿元。同时，这家公司的权益类基金产品规模两极分化严重，排在前两位的金信量化精选和金信稳健策略的规模都突破了20亿元，但是其他剩余的产品都在5亿元之内。
与其他公司区别的是，金信的很多主动权益产品业绩并不差，比如因风格长期漂移被关注的金信智能中国2025，特别是在今年的大行情不理想的情况下年内下跌不到1个百分点。
三只权益类基金规模垫底
行走在清盘边缘
虽然金信的主动权益类产品数量不多，但是规模袖珍甚至迷你的产品着实不少，金信价值精选的最新资产净值为0.85亿元，金信消费升级的最新资产净值为0.66亿元，金信民长的最新资产净值为2.16亿元，金信智能中国2025的最新资产净值为1.09亿元，此外转型创新成长和行业优选分别为2.44亿元和2.52亿元。
这也是公司的主动权益类产品中，除去三只已经拉响清盘警报和两只突破20亿元之外的全部，可见大多数产品基本都处于勉强糊口的状态中。那么，为何该公司会发展权益产品叫好不叫座呢？以二季度末规模最小的核心竞争力为例分析，基金经理杨超醉心于军工股的投资，二季报的十大重仓股中，中航西飞、中航高科、航发动力、钢研高纳、宝钛股份和航天电器等等均是军工行业中的上市公司，但是这样清奇的画风效果却不佳。截至7月底，季报中的十大重仓股年报中只有两只上涨，也就是湘电股份和西部超导年内涨幅分别不到10%。从剩余的八只股票来看，特别是景嘉微目前年内的跌幅已经超过了40%。
在基金的二季报中，基金经理表示：“2022年2季度，组合继续重点围绕军工板块具备长期核心竞争力的标的配置，尤其是军工主机厂、军工信息化及材料这些领域。2季度组合净值虽然有较大幅度反弹，但由于1季度跌幅较大，因此整个上半年基金业绩并不理想。”
从天天基金网资料来看，基金经理杨超当前担任基金经理职务还不到一年半，但是他独自一人管理的金信转型创新成长却业绩出色，目前年内组合的净值增长率超过了20%。但是从这只基金的重仓股来看，我们发现重仓中几乎没有军工股的踪迹，基本都是大热的新能源股票。
再看一个与核心竞争力对照的业绩较好的例子，金信多策略精选前7个月业绩下跌6.67%，在同类的基金产品中排名在前二分之一。从基金重仓呈现的思路来看，基金经理选择的也基本为科技成长大框架中的股票，如果一定要找到问题的话，似乎对于今年在砍单潮中深受影响的半导体板块不合时宜地重配是主要问题，例如第一大重仓股北方华创，虽然最近稍有起色，但是年初至今股价跌幅已经超过了25%。
规模上冲乏力
品牌加名气或是关键
从三只拉响清盘警报的产品看，现任的基金经理均为一个人，他们分别是杨超、刘榕俊和黄飚。除去杨超外，黄飚的任职时长几乎和杨超相等，也是正式出道一年左右的新秀基金经理。最值得参考的是任职将近五年的刘榕俊，他在公司算是资历较深的基金经理了。
但是，目前他在公司也仅仅是管理多策略精选和智能中国2025两只产品，它们的合计规模约为1.46亿元。与杨超类似的是，刘榕俊在这两只基金中同样展现出的是完全相反的两种画风。
智能中国2025在公募界长期以风格漂移重仓银行股出名，也被有媒体称之为盲盒基金，但是多策略精选基本是紧追科技成长的产业之风。从这样两起的对比分析看出，基金经理风格特色的缺失或是不被市场认可的关键。
从全部有限的公司权益类基金经理来看，任职接近九年的孔学兵自然而然是最具影响力的经理。但是他在今年1月卸任了金信深圳成长，疑似基金公司为了保全他的声誉将深圳成长转手交给了新秀。即便如此，他在管的两只基金行业优选和稳健策略也不过是位居中游，从两只基金二季度的十大重仓来看，对于半导体的过分青睐似乎是主要的败笔。
由此，这家整体规模呈现上升势头的公司，在主动权益领域还是有诸多问题需要解决，特别是尽快打造一位市场认可的实力派一哥尤其关键。
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