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近日，深圳市贝斯曼精密仪器有限公司的实质控股股东MED EIBY Holding Co., Ltd（以下简称“贝斯曼”）在美国证监会公开披露招股书，股票代码BSME，拟在美国纳斯达克IPO上市。

贝斯曼（BSME.US）是一家集自主研发、生产及销售为一体的高科技医疗器械公司，其主要产品包括：超声多普勒血流检测仪系列、超声多普勒胎心音仪系列、输液输血加温器系列、医用红外体温计、超声美容仪、智能消毒车等。

招股书显示，在过去的2021财年、2022财年（财政年度截止日期为每年6月30日），贝斯曼的收入分别为277.56万、338.63万美元，相应的净亏损分别为133.58万、232.65万美元。

依赖于利润率较高的超声多普勒设备的销售，公司毛利率从2021年同比的20.6%上升至2022年上半年的23.3%。不过，这一数值仍较医疗器械行业平均毛利率有较大差距，多数医疗器械公司的毛利率维持在35%-70%区间内。

业内人士指出，之所以毛利率比同业偏低，主要还是因为贝斯曼并非像部分行业龙头那样投入大量资金进行研发，而是采用了薄利多销、利用进出口赚差价的商业模式。所以贝斯曼更像是一家医疗器械界的外贸公司，而并非具备医药研发属性的医疗器械公司，故未来其上市后的高成长性和高估值也值得存疑。

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