1.恒工精密(创业板)


(资料图)

申购代码:301261

股票代码:301261

发行价格:36.90

发行市盈率:34.46

行业市盈率:31.78

发行规模:8.11亿元

主营业务:主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示:

点评:随着全球经济逐步复苏,通用设备市场需求增长,带动上游机械制造业及铸造行业保持增长,全球铸件产量从2014年的1.04亿吨,增长至2020年的1.06亿吨,复合增长率为0.32%。中国铸造协会数据显示,2021年受下游主机行业的带动,我国铸件总产量达到5405万吨,同比增长4.04%,2014-2021年复合增长率为2.27%,总体保持增长态势。

回顾5月份以来的新股情况,5月至今上市新股达56只,首日破发13只,首日破发比率约为23%;其中,创业板5月以来23只新股上市,首日破发5只,首日破发比率约22%。

考虑到公司发行市盈率与行业市盈率基本持平,破发风险一般。不过,公司2022年业绩出现下滑,毛利率也逐年走低,综合判断首日破发概率约为25%。

2.海科新源创业板)

申购代码:301292

股票代码:301292

发行价格:19.99

发行市盈率:16.23

行业市盈率:15.60

发行规模:11.14亿元

主营业务:从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示:

点评:根据高工产研锂电研究所(GGII)数据显示,2020年全球溶剂市场需求量为28.5万吨,同比增长31.7%。根据国信证券研究所,2025年电解液需求有望达到198万吨,2021-2025年均复合增速约为38%,电解液溶剂占电解液质量的80%左右,电解液溶剂需求量将超过150万吨,电解液溶剂市场发展潜力巨大。

目前,国内使用的电解液溶剂可以全部实现国产化,从现有电解液溶剂产能分布来看,海科新源和石大胜华作为头部电解液溶剂企业具有先发和技术优势,产能规模较大,市场供应量大,具有明显的成本与产能规模优势,占据市场前2位,2020年度合计市场份额占比超55%,市场呈现双寡头竞争格局。

回顾5月份以来的新股情况,5月至今上市新股达56只,首日破发13只,首日破发比率约为23%;其中,创业板5月以来23只新股上市,首日破发5只,首日破发比率约22%。

考虑到公司发行市盈率与行业市盈率基本持平,破发风险一般。不过,公司近年来业绩有所波动,2022年扣非净利润同比腰斩,且毛利率大幅下滑11个百分点,综合判断首日破发概率约为30%。

3.天力复合(北交所)

申购代码:889576

股票代码:873576

发行价格:9.35

发行市盈率:16.87

行业市盈率:12.29

发行规模:1.22亿元

主营业务:层状金属复合材料的研发、生产和销售

点评:根据中国爆破行业协会统计的会员单位爆炸加工行业产值汇总,2018年至2022年期间,层状金属复合材料行业总体呈扩张态势。2020年受疫情影响,行业整体产值较2019年下滑6.38%,为37.94亿元;2022年,伴随国家一系列工业稳增长的政策举措,行业产值得到大幅提升,预计为54.53亿元,较2021年上升10.30%。

国内层状金属复合材料制造企业具有一定规模的约有20多家,除发行人外,生产稀贵难熔金属复合材料的企业主要为宝钛集团、安徽弘雷等;生产镍基和不锈钢复合材料的主要厂商为四川惊雷、宝泰股份、大船爆研所等;国外层状金属复合材料的生产厂商以美国的DMC和日本的旭化成为主。

回顾5月份以来的新股情况,5月至今上市新股达56只,首日破发13只,首日破发比率约为23%;其中,北交所5月以来10只新股上市,首日破发2只,首日破发比率20%。

考虑到公司发行市盈率略高于行业市盈率,存在一定破发风险。不过,公司近年来业绩保持增长,结合北交所新股市场情绪回暖,综合判断首日破发概率约为20%。

关键词: