造车新势力的“老大哥”蔚来汽车一季度业绩触底。

6月9日，蔚来（NIO.US；09866.HK）发布2023年第一季度财务数据显示，蔚来汽车今年第一季度实现营收106.8亿元，低于市场预期的122.75亿元，去年同期则为99.11亿元；净亏损为48.036亿元，市场预期其净亏损为51.56亿元，去年同期净亏损则为18.25亿元。今年第一季度，蔚来汽车交付量为3.1万辆。


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进入第二季度，仍处于产品换代期的蔚来汽车销量表现其实仍不佳。蔚来在财报中预计，第二季度汽车交付量介乎2.3万至2.5万辆。今年4月和5月，蔚来汽车的交付量分别为6658辆和6155辆，以此计算，蔚来6月交付量将有望达到1.2万辆，恢复至月销万辆水平。对于下半年，蔚来则给出了平均月销超2万辆的目标。

李斌：市场竞争在进一步加剧

在第一季度财报电话会议上，蔚来汽车CEO李斌多次提及今年汽车市场的竞争之激烈。他表示，最近市场变化非常大，竞争也在进一步加剧。例如ET7、ES7和ET5的市场表现不及预期，今年权益和补贴退坡，相当于平均涨了2万元，由于市场竞争更加激烈，导致有一批目标用户在竞争中有所流失。

今年的汽车市场挑战重重，这已经成为业内的共识。中汽协在6月9日也提到，目前市场仍处于缓慢恢复阶段，汽车行业经济运行依然面临较大压力，行业企业效益水平处于低位。

据报道，在日前的比亚迪股东大会上，比亚迪董事长王传福表示，与前几年新能源车供不应求相比，今年市场已经进入供大于求的时代，行业也进入了淘汰赛；广汽集团董事长曾庆洪也在2023中国重庆汽车论坛上作出了“淘汰赛”的判断，他表示，中国汽车行业增速将告别两位数增长，进入微增长阶段，车市进入淘汰赛阶段。

李斌在财报电话会上表示，面对这样的市场环境，蔚来将会以更快的速度应对市场的变化，以保证产品和服务的竞争力。他介绍，大众品牌阿尔卑斯会如期在明年下半年开启交付，在投入周期上，特别是在市场端投入的节奏会更加紧凑，对效率也会进行更加细致的管理。

目前蔚来第二代技术平台8款车均已研发完成，近期全面推向市场。李斌强调，蔚来目前的重点是保证这8款车型能够找准目标用户，并在目标市场取得一定的市场份额，同时也将会采取新的营销策略、组织架构。

走高端品牌路线的蔚来，在产品矩阵上也向传统豪车看齐，车型较其他造车新势力更为丰富，但这也被不少市场分析人士所诟病，因为“广撒网”的后果不仅是影响资源利用率，更可能造成产品“内卷”。

李斌也在本次财报电话会上坦言，蔚来不仅面临着极富挑战的外部市场，内部也确实存在竞争关系，如ES7用户会流向ES6等，蔚来正在就此推出针对性的调整。

一改“大手大脚”，蔚来也要开始省着花了

面临整体车市挑战，“省钱”已经成为车企们的必修课，蔚来也不例外。

就毛利率来看，蔚来汽车第一季度毛利率仅有1.5%，而去年同期则为14.6%。蔚来汽车CFO曲玉表示，随着第二代平台新车型开启交付，毛利率有望于第三季度恢复到两位数，并在第四季度超过15%这一水平。

此前，李斌多次提及蔚来有望于今年第四季度实现盈亏平衡。在本次财报电话会上，李斌坦言，从目前的情况来看，盈亏平衡的时间还将会往后推，预期不超过一年。

截至2023年3月31日，蔚来的现金储备为378亿元。李斌表示，目前的现金流足以支撑公司运营，目前的融资通道通畅，但他也强调“会小心管理我们的现金”。

李斌介绍，今年第一、第二季度，新产品发布影响了公司的运营现金流。此后将会推迟部分固定资产投资、部分研发项目，在出海方面，也会聚焦在欧洲已经进入的国家。他预期，随着三季度销量回升，现金流会改善。

不过在总的研发投入上，蔚来依旧坚持高投入，李斌表示，今年每季度研发仍会保持30亿-35亿元投入，因为未来几年仍然是高性能智能电动汽车核心技术和新产品研发和量产的重要阶段。

李斌提到，蔚来旗下大众品牌阿尔卑斯仍将按计划在明年下半年开启交付。他谈到，现在市场变化非常动态，公司要针对市场动态变化，降低风险、提高经营稳健性。现有工厂能够支持蔚来和阿尔卑斯两个品牌生产，生产制造端不需要大的固定资产投资。此外，阿尔卑斯推向市场时，销售与服务网络方面会有一些固定资产投资，但换电站支持蔚来和阿尔卑斯两个品牌共用。

李斌认为，今年市场的外部干扰因素比去年少了许多，蔚来在新车交付质量、节奏上将更平稳，有信心实现下半年平均月销超过2万辆的目标。

截至发稿，蔚来汽车涨2.19%，报7.96美元/股。

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