二月底，马斯克宣布与宁德时代正在进行谈判，国产特斯拉可能用上“不含钴”的电池。

动力电池是电动汽车的心脏。作为全球电动汽车的龙头特斯拉，选择电池供应商一直很挑剔。松下是特斯拉第一个看中的“人”。2009年，电动汽车第一名选择了锂电池第一名。双方合作了近十年，后因马斯克不满松下的产能，另择良人——LG化学。

LG化学在南京电池项目的总投资为20亿美元，并于2019年10月一期项目实现量产。近水楼台先得月，南京靠近上海，适合供给特斯拉国内工厂。

没有抱上特斯拉的大腿，当时大批分析师为宁德时代大呼可惜。半年后，钢铁侠马斯克把目光重新投在了宁德时代身上。

特斯拉的选择

纯电动车所用的电池，主要包含两类，一是含钴的三元锂电池，二是不含钴的磷酸铁锂电池。含钴的三元锂电池，因为续航能力强，被汽车厂商广泛使用。但因为钴价高，提高了电动车制造成本。一辆新能源汽车，电池占总成本的比例约30%。

2月2日，宁德时代公告称，将于2020年7月1日向特斯拉提供锂离子动力电池，供货协议将持续到2022年6月30日，具体细节并未公开。签订合作协议后，特斯拉这次的谈判重点应在选择电池类型上。

目前暂不清楚，特斯拉和宁德时代合作的是哪一款电池。中信证券预计是磷酸铁锂电池，并认为特斯拉此举是为了降低成本、提高产量。深圳榕树投资研究部主管李仕鲜认为，相较日韩企业，宁德时代在成本端具备一定优势。

李仕鲜表示，宁德时代能够获得特斯拉等车企订单的主要原因有两点：一是宁德时代的产能规模，截至2019年底，公司已投产产能为58GWh;二是宁德时代的技术优势。

特斯拉此前因产能太低，放弃和松下的合作，这次选择宁德时代作为合作伙伴，能补充电池供应，提高产量。

工人在电芯自动化生产车间工作

宁德时代还在扩充产能。2月26日，宁德时代宣布拟定增募集资金(规模不超过200亿元)，投资江苏、四川等地的锂离子电池项目。

同一天，宁德时代公告称，拟投资建设宁德车里湾锂离子电池项目，总投资不超过100亿元。

据申港证券研报，两份公告涉及的锂电池建设项目，将为公司补充新增产能合计97GWh，考虑到其他国内、海外的在建及规划中产能建设项目，预计2023年公司总产能将达过240GWh。

宁德时代成立于2011年，创始人曾毓群是技术出身，舍得花钱投入研发。曾毓群曾在新能源科技有限公司(简称ATL)工作。通过选择聚合物软包电池方向，他和团队解决了电池鼓气问题，ATL成为苹果等多家知名公司供应商。

在研发投入上，从2015年至2017年，宁德时代研发费用占当年营业收入的比例分别为4.93%、7.27%、8.02%，合计超过30亿元;2018年近20亿元;2019年前三季度超过了22亿元。

宁德时代的技术投入带来了产品创新，磷酸铁锂和三元锂这两大产品类型均取得了不错的成绩，还通过拿到宝马公司的关键订单，地位飞升。

宝马的订单

宝马是宁德时代的贵人。

2012年，宁德时代刚成立不久，宝马公司看重创始人曾毓群履历(ATL当时是苹果电池最大的供应商)，与之合作。

华晨宝马首款电动车之诺1E的动力电池系统，由宁德时代与宝马共同开发制造。此次合作让宁德时代成为宝马在中国唯一一家电池供应商，打响了知名度。

2014年，宝马和宁德时代开展了三元锂电池的合作，公司内部项目代码为“G38”。

当时，在国内市场，磷酸铁锂电池由于原材料资源丰富、应用成本低等特点，是纯电动乘用车的主流选择。不过，它还有能量密度低、低温衰退严重等缺点，这造成新能源汽车续航不足。2014年下半年，比亚迪等国内厂商都在探索三元锂电池技术。

三元锂电池技术难度高。据宁德时代官方资料显示，三元材料电芯充电至170%SOC时，化学结构就会坍塌，造成失效，带来安全隐患。

在G38项目中，宁德时代需要提供新的三元锂电池解决方案。为了解决三元电芯的过充问题，产品开发负责人先后尝试了二十多种方案。

经过3个月钻研，一项国内锂电行业创新技术成果诞生，为宁德时代带来35项专利。这一成果被应用到公司所有的三元锂电池产品上，为宁德时代的发展奠定了技术基础，一举超过比亚迪。

工作人员在目检快充电芯

同时拥有三元锂和磷酸铁锂两项电池技术的宁德时代，迎来收获期。数据显示，从2015年到2017年，宁德时代动力电池系统的销量分别为2.19GWh、6.80GWh 和11.84GWh，连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，到了2017年，销量位居全球第一。

2018年，宝马530Le插电混动版汽车在中国上市，电池系统由宁德时代提供。宁德时代内部人士评价道：“在这次项目的洗礼下，CATL(宁德时代)开始从一家追随浪潮的中国锂电制造企业，走向世界一流的锂电研发制造企业。”

接下来几年，双方合作不断加深。2019年11月，宝马对外宣布，已将宁德时代的订单从最初的40亿欧元增加到73亿欧元(约合人民币568亿元)，供货时间从2020年到2031年。

除了宝马，宁德时代还与多家车企深度绑定——通过合资方式与上汽、广汽、吉利展开合作;与东风、长安展开股权合作。

据宁德时代财报，2019 年上半年工信部公布的新能源车型有效目录共2300余款车型，其中由公司配套动力电池车型占比约39%。

成长的烦恼

近期，宁德时代的业绩报告显示，2019年公司营业总收入455.46亿元，同比增长53.81%;净利润43.56亿元，同比增长28.61%。市值从上市初期的786亿，上涨到当前3000亿，稳坐“创业板一哥”地位。

一路高歌猛进的宁德时代也有烦恼。

宁德时代财报显示，公司毛利率不断下滑，2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年1-9 月,综合毛利率分别为 43.70%、 36.29%、32.79%和 29.08%。

公司解释称，毛利率下滑原因是受到动力电池产能快速提升，以及新能源汽车补贴政策调整影响,动力电池系统售价降幅增大。

行业竞争也在加剧，据统计，松下、SK、LG化学、三星SDI四家日韩企业，在华投资动力电池产业总额已超过500亿元。

动力电池应用分会数据显示，2020年1月LG化学在中国市场实现新能源汽车动力电池装机量54.39MWh，同比暴增932.87%，位列中国动力电池装机量月排名第7位。

预计到2023年实现全面达产，年产动力电池32GWh。且LG化学已与特斯拉达成合作，国产特斯拉Model3将应用LG化学电芯。

曾毓群先前表示，“日本人发明了锂电池、韩国人把它做大，中国人把它做到世界第一。”宁德时代能否继续保持领先优势?

关键词： 宁德时代 特斯拉 宝马