为规范挂牌(申请挂牌)公司信息披露行为,提高行业信息披露针对性和有效性,满足投资者的信息需求,全国股转公司制定了《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引——广告公司》《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露指引——广告公司》(以下简称:广告业信息披露指引),于11月13日发布实施。其中,公开转让说明书信息披露要求适用于申请挂牌公司,持续信息披露要求适用于精选层、创新层公司,并鼓励基础层公司参照执行。

本次发布的广告业信息披露指引,聚焦行业特征,遵循重要性原则,强化关键信息披露要求,方便投资者“看懂、看清”挂牌公司。同时考虑挂牌公司信息披露成本,将强制性披露和鼓励性披露相结合。具体而言,指引内容主要包括以下三方面:一是差异化展示细分领域的行业经营信息;二是充分披露关键资源要素;三是细化重要财务数据的披露要求。

银泰证券股转业务部总经理张可亮在接受《证券日报》记者采访时表示,新三板市场是服务科技型、创新型、成长型中小企业的市场,而我国中小企业的特点是量大面广,各种新形态、新业态的企业层出不穷,所以新三板市场体现出巨大包容性,挂牌企业也具有量大面广的市场特征。在此情况下,相关企业就不能简单地使用所谓“通用版”信息披露指引来进行信披。

张可亮进一步解释称,一方面挂牌企业有很多新业态,如广告业等第三产业的企业越来越多,与制造业企业在生产经营研发方面有着很多不同;另一方面诸多服务业企业、互联网企业、医药研发企业隶属轻资产行业,其核心资源不同于制造业的厂房车间,而是基于人力资本的研发、算法,甚至是组织方式、商业模式的创新,为了让挂牌企业更清楚的表现自己行业特征和核心竞争优势,让投资者更容易看清弄懂挂牌企业,全国股转公司对挂牌企业信息披露进行分行业披露,是真正的建设这个市场、完善这个市场的应有之义。

截至目前,全国股转公司已陆续发布实施了20项行业信息披露指引,下一步将继续扩大行业信息披露指引的覆盖面,提升挂牌准入和持续监管环节的信息披露质量。

“全国股转公司结合经济形势制定分行业信息披露指引,是多层次资本市场支持中国经济战略转型的一个具体体现。”张可亮认为。

北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示,20项行业信息披露指引是对新三板信息披露制度的不断优化,是根据不同行业特点进行的信披细分化,是针对基础层、创新层和精选层信披要求的差异化。方便了全国股转公司对企业的高效监管,规范了企业的信披行为,提高了企业信披质量,降低了投资者的信息收集成本,提升了投资决策效率,保护了投资者的合法权益。

周运南预测:“随着后续更多行业信披指引的出台,将在新三板构建一个纵向分层次、横向分行业的信息披露规则体系,有效提升新三板整体质地。”