日前，央行发布公告称，将于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。央行表示，此举是为了提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。此次意外降准，对股市、楼市等关乎钱包的大事有何影响？

中国人民银行官网公告


(资料图片)

预计释放超5000亿元长期资金

何为降准？其实就是降低存款准备金率。所谓存款准备金率，通俗来讲就是商业银行要从收到的存款中上交一定比例的钱，交给央行作为存款准备金。假设银行吸收100元存款，原先的存款准备金率是20%，就要上交给央行20元；假设央行降准1%，那么现在交19元就行了。因此，降准后商业银行要上缴的钱变少，银行就可以放出更多贷款，让更多的钱流向市场。

“央行降准比预料的要来得早了一点，但也在意料之中。” 南京一位证券行业策略分析人士接受扬子晚报紫牛新闻记者采访时表示。

多位业内专家认为，此次降准的意外之处在于，在3月15日央行超额续做MLF（中期借贷便利）之后，MLF已是连续4个月超额续做，市场流动性合理充裕。因此，本次降准略超市场预期。

不过，降准释放的资金将极大缓解市场资金压力，支持经济复苏，实则也是情理之中。经济学家任泽平在公众号“泽平宏观”分析称，降准的原因有，一是经济复苏处于爬坡期，需政策进一步巩固呵护。二是信贷融资需求恢复强劲、专项债前置，市场流动性缺口扩大。三是美联储加息预期放缓，存在降准窗口期。

继2022年4月、11月两次宣布降准0.25个百分点后，此次央行再次宣布降准0.25个百分点。参考央行2022年的估算，此次降准有望释放长期资金超5000亿元。

对股市、债市、楼市有何影响？

据统计，2014年以来央行降准幅度基本都在0.5个百分点以上，本次降准和2022年以来的两次降准幅度一致，相对来说较为克制。

“央行此次降准，对股票、房地产等风险资产将产生一定利好，但幅度相对有限。”东方证券首席经济学家邵宇接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时表示，此次降准释放的流动性比较温和，其实如今市场并不缺流动性，而是需要将流动性引入风险资产类别里，降准的利好正在于此。

对于地产行业，中信建投发布的《房地产行业简评：降准进一步释放流动性，助力保交楼与销售持续复苏》研报认为，本次降准进一步释放流动性，有望推动地产行业销售的持续复苏。国新证券发布的《央行降准点评：兼顾经济金融，利好大型银行和房地产》认为，此次降准对房地产市场有一定的提振作用，但对股票市场的提振有限。

对债券市场而言，国盛证券研究所发布的报告《不一样的超预期—对3.17降准的5点理解》认为，虽然25BP的力度仍偏克制，但时点上超出市场预期，结合当前基本面“弱复苏”进一步确认，预计短期内能一定程度提振债券市场表现。

至于股票市场，南京一位证券行业策略分析人士接受扬子晚报紫牛新闻记者采访时认为，当下A股总体表现还是以盘整为主，表现一方面受益于经济修复上行，另一方面政策环境有利，上周五出了降准消息，在时间点上超出预期，且国企改革、数字经济等主题板块持续活跃，整体来说短期操作可以围绕上述两个热点板块切换操作，不可盲目追高介入，中期行情或可积极看待。

分析人士认为，降准有利于呵护市场流动性。投资者近期可适当围绕数字经济和央国企改革热点，以及热点扩散板块，诸如银行板块的价值重估，趁短期调整的机会适当参与操作。

扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林 王灿

校对 陶善工

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