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9月以来，可转债市场个券频繁闪崩。9月25日，百洋转债收129.97元，相较于9月19日240.675元跌超45%。相似的情况在多只可转债身上频繁上演。扬子晚报紫牛新闻记者发现，出现“高台跳水”的可转债具备价格高、转股溢价率高的“双高”特征。

9月25日，百洋转债报收129.97元，相较于4个交易日（9月19日）240.675元跌超45%。扬子晚报紫牛新闻记者梳理同花顺数据发现，关键转折发生在9月19日，当日盘中百洋转债一度上涨超过15%，随后在不到半小时内直接跌停。

相似的剧情在兴瑞转债、天铁转债、纽泰转债等多只可转债身上频繁上演。记者发现，上述出现“高台跳水”的可转债大多为次新债（即从申购日算起6个月内的可转债），同时具备价格高、转股溢价率高的“双高”特征。有业内人士认为，近期债市波动下，可转债市场估值整体压缩，“双高”可转债首当其冲。同时，部分可转债强赎也可能是导火索，投资者风险倾向下降，可转债市场后续泡沫或将持续出清。

据记者梳理，不少“跳水”的可转债此前都具备高估值、高转股溢价率的特征。例如，百洋转债下跌前（9月18日）价格为207.47元，转股溢价率为130.68%；兴瑞转债下跌前（9月8日）价格为178.77元，转股溢价率高达234.97%。

此外，发生闪崩或高波动的可转债大多为规模较小的次新债。数据显示，截至9月25日，9月共有7只可转债的区间最高价、区间最低价之差超过100元。而从规模上来看，上述7只可转债的发行规模均在10亿元以下。

业内人士分析，本轮“双高”可转债轮番闪崩始于天铁转债，其曾一度被市场热炒，在7月19日一度被拉升至567元的高位，8月价格基本在300元至400元区间内波动。9月5日晚，天铁转债发布提前赎回提示性公告称，天铁股份自8月16日至9月5日期间，已满足在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于天铁转债当期转股价格（3.91元/股）的130%（含130%），触发有条件赎回条款。随后天铁转债开始闪崩，9月6日该转债以跌停价226元开盘，短暂拉升后再次跌停。截至9月25日价格为161元，较强赎消息公布前已跌去约40%。

一名可转债投资人士指出，今年以来可转债市场表现相对较好，中证转债指数年内涨幅达2.07%，一定程度上跑赢主要股指，不少资金流入可转债市场。市场活跃之下，部分可转债有明显的资金炒作痕迹，推动市场情绪，提前透支了公司的成长性，因此突然闪崩也并不意外，本质上属于市场出清泡沫、价格向价值回归的过程。扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林

校对 王菲

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