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据同花顺iFinD，华西证券9月28日研报，海底捞开业子品牌“嗨捞火锅”，试水平价火锅业态。

研报称，据媒体报道，近期海底捞在北京新开业子品牌——嗨捞火锅，子品牌主打口号为“每天都是小欢聚”，装修风格较为时尚明亮，多处采用“HAILAOHUOGUO”的拼音名。

图源 大众点评

研报分析判断，海底捞试水平价火锅，与主品牌形成差异化定位。根据媒体报道以及大众点评网相关信息，本次公司试水子品牌菜品价格更加亲民，锅底有两种选择，分别为19.8元的清油麻辣鸳鸯锅和29.8元的川味麻辣鸳鸯锅（海底捞的鸳鸯锅锅底售价最低为88元，最贵为165元），自助小料为每位4元，牛肉从28元至49元不等（海底捞的捞派肥牛和捞派脆脆毛肚每份售价分别为70元和84元）。除了顾客点餐外，嗨捞火锅门店的部分菜品以自助形式售卖，顾客可以从橱柜里自主选择菜品（预计自主模式有助于降低门店人员配置）。嗨捞火锅人均客单价在80元左右，相较于海底捞主品牌客单价103元（2023H1财报数据）更加亲民，在产品定位方面与主品牌形成差异化定位。

此外，研报预计，在人工费用等方面将有一定程度优化，子品牌利润率或相对可观，但同时研报也称预测包含诸多假设和不确定性，仅供参考。

研报表示，性价比消费成公司战略方向，未来多品牌经营或将助力门店下沉和加密。当前由于宏观经济、消费预期等因素的扰动，消费呈现渐进复苏态势。从消费行为来看，目前消费者消费趋于理性，对于性价比产品更为青睐。

研报对海底捞维持“买入”评级。风险提示则在于新品牌发展不及预期，居民消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧，翻台率恢复不及预期等因素。

扬子晚报/紫牛新闻记者马燕

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校对 盛媛媛

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